財聯(lián)社9月24日訊（編輯 旭日）根據(jù)中國汽車協(xié)會摩托車分會數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月250cc以上中大排量摩托車?yán)塾嬩N售達(dá)到35萬輛，同比增長71%；8月單月銷量7萬輛，同比增長128%，創(chuàng)下歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)大排量摩托車的滲透率從2019年的1%上升到目前2.3%。
大排量摩托車售價高，也為公司提供了更高的毛利率，進(jìn)而成為競爭焦點。有業(yè)內(nèi)人士概括為“二八法則”，即大排量摩托車銷量占20%，但卻貢獻(xiàn)了80%的行業(yè)利潤。
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二級市場表現(xiàn)看，錢江摩托股價在4月29日達(dá)到年內(nèi)低點后，迄今累計最大漲幅達(dá)217%。拉長時間看，春風(fēng)動力股價自2018年10月31日低點迄今累計最大漲幅達(dá)1566%。
華西證券崔琰在9月19日研報中表示，結(jié)構(gòu)上看，250cc(不含)-400cc仍為250cc+銷售主力，但400cc(不含)-750cc排量段增長迅速，部分體現(xiàn)摩托車玩家排量向上升級需求。鑒于1-8月行業(yè)的超預(yù)期銷量表現(xiàn)，同時考慮摩托車文化的進(jìn)一步形成、新興消費群體升級置換需求釋放以及禁限摩政策的邊際改善等催化因素，預(yù)計2022年行業(yè)增速約50%。
崔琰表示，中大排量摩托車當(dāng)前發(fā)展階段類似2013-2014年的SUV板塊，供給端頭部車企新車型、新品牌投放加速提供行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動力，市場快速擴(kuò)容。自主品牌有望成為中大排量摩托車需求崛起最大受益者。
業(yè)內(nèi)人士表示，大排量摩托車本質(zhì)屬性還是玩樂，其實跟露營火熱是一個道理，是年輕人追求個性的一種娛樂方式，各個城市的禁摩令還帶動了一大批玩休旅車的人，女性玩家也越來越多。目前國產(chǎn)車在耐用性上還有待加強，外觀、動力、價格都已提升。
分析人士稱，隨著消費升級，大眾消費向品質(zhì)消費和個性化消費轉(zhuǎn)變，國內(nèi)摩托車消費從小排量向中大排量轉(zhuǎn)變。未來，中大排量摩托車或?qū)⒊蔀閹幽ν熊囀袌霭l(fā)展的主要品類。崔琰在研報中指出，建議關(guān)注春風(fēng)動力、錢江摩托、隆鑫通用。
天風(fēng)證券李魯靖在9月20日研報顯示，2022年8月，錢江摩托250cc+國內(nèi)市占率為31.58%。春風(fēng)動力250cc+國內(nèi)市占率為9.58%，整體維穩(wěn)。
錢江摩托在強勢產(chǎn)品周期驅(qū)動下，公司中大排量銷量迎來爆發(fā)式增長，據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，5-7月250cc+同比增速分別達(dá)150.7%、115.9%、137.9%，250cc+市占率高居行業(yè)第一。一位錢江摩托經(jīng)銷商告訴財聯(lián)社記者，店里現(xiàn)在賣得最好的產(chǎn)品是閃300、賽600兩款摩托車，需要預(yù)定一個月后才能拿到手。
崔琰在8月28日研報中表示，爆款車型閃300S及賽600預(yù)計單月可貢獻(xiàn)1萬+銷量，考慮到上述兩款車型同級別核心競品較少，且較好契合消費者車型偏好變化，預(yù)計后續(xù)仍具較強延續(xù)性。同時據(jù)7月13日工信部第359批產(chǎn)品公告，公司多款車型在列，包括賽450、賽550、閃250、閃350等，均存一定爆款潛質(zhì)，有望進(jìn)一步抬升銷量。
此外，春風(fēng)動力在9月8日召開秋季戰(zhàn)略發(fā)布會，公司預(yù)告2023年將上市6款燃油車與4款電動車，加上目前已有的10余款車型，公司兩輪摩托車產(chǎn)品矩陣將得到極大完善。
中信證券李子俊等在9月9日研報中表示，公司高熱度車型450SR，訂單充沛，產(chǎn)品提貨期普遍在2-4個月。李子俊認(rèn)為，450SR有望承接過去兩年公司250SR用戶的換購升級需求，成為公司新一代“爆款產(chǎn)品”，公司業(yè)績和毛利率有望同步提升。崔琰預(yù)計2022下半年單450SR車型有望拉動銷量約2萬輛，對應(yīng)2021上半年250cc(含)及以上銷量彈性46.7%。
另外，隆鑫通用旗下中大排量摩托車正在成為新型增長極，上半年“無極”系列實現(xiàn)銷售收入4.82億元，同比增長近20%，以SR4 Max為代表的更大排量的產(chǎn)品銷量同比增長近60%。
財聯(lián)社記者從業(yè)績會上了解到，公司旗下“無極”品牌在今年6月發(fā)布的入門級踏板車型SR150GT，目前產(chǎn)品訂單已經(jīng)超過萬臺，預(yù)計占今年無極國內(nèi)銷量的30%。針對中大排量娛樂型摩托車市場，“無極”品牌明年將在250及以上排量段推出4-5款主賽道全新車型，包括巡航、仿賽、踏板等。
值得注意的是，在消費升級大勢下，摩托車電動化也是大勢所趨，其中就包括摩企“油改電”。據(jù)中研普華預(yù)計，到2027年，我國摩托車產(chǎn)量將達(dá)到2250萬輛，年復(fù)合增速約5%，其中電動摩托車占比將從20%增長到30%，電動摩托車年均增速預(yù)測為15%。
不過，燃油車用戶基數(shù)龐大，電動摩托車能否被用戶廣泛接受仍待觀察。業(yè)內(nèi)人士表示，兩個群體很難打通，買燃油摩托車的一般喜歡傳統(tǒng)機械，和選擇電動摩托車的是兩個群體，電摩未來大概率靠政策推動，短期也不會取代燃油車。數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，電動摩托車產(chǎn)銷分別為366.69萬輛和374.67萬輛，同比下降17.47%和15.37%。
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